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来自 供求信息 2020-01-14 02:44 的文章
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中秋备货推动白酒营收提速 荐5股

   摘要:中秋备货推动白酒营收提速,7-8月行业收入增速环比回升。展望4Q15,预计白酒行业营收可维持5%-10%增幅,竞争趋缓将带动利润率继续回升。

  

  

   白酒:中秋备货推动营收提速,竞争趋缓利润率回升。7-8月白酒收入增速7.0%环比2Q15回升,估计由于中秋旺季民间消费占比提升,渠道备货拉动厂家出货提速,类似春节旺季。利润率提升主要来源于期间费用率降0.8pct,应是行业竞争格局趋缓,公司费用投入趋于理性所致。展望4Q15,预计行业营收可维持5%-10%增幅,竞争趋缓将带动利润率继续回升。

  

   葡萄酒:营收增速维持升势,进口酒压力仍存。7-8月营收增9.8%,仍维持回升态势。前8月进口酒数量同比增42.1%,增速环比略有回落但仍维持在高位,进口酒压力可能仍将持续。展望4Q15,预计行业营收增速可达10%-15%,考虑产品结构降级,渠道下沉费用率上升,利润增速可能慢于营收。

  

   黄酒:收入增速略有回升,行业竞争压力仍大。7-8月黄酒收入增速略升至6.0%,不过行业仍增长乏力,其它酒种挤压力度较大,而龙头企业激励机制未能及时完善,行业总体竞争力较弱。整体来看竞品挤压力度加大,黄酒行业难有亮眼表现。

  

   啤酒:营收增速持续下滑,销售压力增大。7-8月行业收入增速下滑至-2.0%,呈持续下降趋势,原因可能是竞品挤压和人口结构变化。展望4Q15行业面临调整压力,销量将继续下降。中长期看人口老龄化背景下啤酒主力消费人群数量减少,进口罐装啤酒对高端市场造成冲击,行业总量可能停止增长甚至萎缩。

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